无论在到期日外币价格是否上升或下跌，合约双方都要执行细节，以订定远期汇价水平进行交收。

若在到期日之前，外币价格不升反跌，入口商在市场买入比合约价更为便宜的货币，自然更为吸引。因此，远期外汇合约缺乏弹性。利用外币期权合约部署对冲，有可攻可守的优点，例如日圆急跌，持有买入日圆的期权合约，可以放弃行使，在市场买入日圆。

周日圆由115、118价位跌至122价位，期权合约可提供更为有弹性的入市选择。

当然，以行使价115水平计，日圆真的上升，若升至110水平，入口商可以行使买入日圆的权利，以115价位持有日圆，而日圆在市场的价格已升至110水平。

期权合约可以有不同的分类。持有期权合约者，拥有由合约订明的行使权。买入期权合约要付出期权金，这亦可能是最大的损失。

沽期权合约收取期权金，这是最大的可能回报。沽期权者，有被行使的可能，因而要有充足认识，亦须要有足够的风险管理知识。

期权合约可细分为认购期权及认沽期权。一般而言，期权合约要订明涉及的基本资产，例如是外汇、利率及商品等。另方面，期权合约亦会列明合约到期日及行使价等基本资料。标准合约，其行使价及到期日是不会在签订合约之后再有改变。

持有认购期权，有行使买入资产的权利，持有认沽期权，则有行使沽出资产的权利。十分明显，行使价是十分重要的交收价位。如果期权合约只可以在到期日行使，这便称为欧式期权。在到期日之前亦可行使的期权，被称为美式期权。

入日本货入口商言，他们可以利用日圆认购美元认沽期权捕捉对冲日圆上升的市况。例如美元兑日圆在120水平，可利用为期3个月，行使价115的日圆认购，对冲可能出现的日圆升值。成本方面，可利用期权计价模式作初步计算。当然，外汇期权市场以成交十分活跃，市场很大，3个月期的日圆认购合约市价仍是十分有竞争力，不会与理论价相差太远。

如果买入这一期权成本是三日图价位，其到期日打和点便是115减3,即112水平。如果在到期日，日圆在112、115之内，期权合约可行使，但未能抵销买入成本。当然，若日圆升至112或之上，则日圆认购期权便可发挥其对冲效果。

期权合约与期货合约有什么区别：

期权合约是单向合同，期权的买方在支付一定的保险费之后取得一种购买权利，但他可以在交易确立后的任何时间有权放弃合同，即不履行这种权利，其代价是支付了已协商了的保险费。期权的卖方在买方要求履约时，便有义务来交割，在买方决定不履约时，并无权利要求其来履约，双方的权利义务并不对称。而一般期货合约是双向合同，一旦自己的多头或空头地位确立以后，交易双方便承担起期货合约到期进行交割的义务。若不想交割，则必须在到期前对冲合约，了结其多头或空头地位。期权合约与一般期货合约内容最重要的区别在于期权合约中有“敲定价 格”这一项，而一般的期货合约没有也无需有。