每经特约评论员 曹中铭

日前，创业板公司易点天下（SZ301171，股价17.93元，市值84.61亿元）发布的一纸计提资产减值公告显示，2022年前三季度计提资产减值准备金额合计3703.36万元，收回或转回资产减值准备金额合计16.93万元，计入公司2022年1~9月损益，相应减少公司2022年1~9月利润总额3686.42万元。

(资料图片仅供参考)

易点天下今年8月19日才挂牌，上市两个月后就发布计提资产减值的公告。笔者以为，类似现象不应再在市场上出现。

易点天下是一家主要业务在海外的互联网营销服务商，主营业务包括效果广告服务、头部媒体账户管理服务。其上游是Google等提供流量的海外媒体，下游是具有广告需求的国内企业。因此，其业务与业绩既受上游提供流量的媒体影响，也受到有广告需求的国内客户的影响。

前些年互联网行业获得迅猛发展，借助这一东风，像易点天下这样以互联网广告为主营业务的企业也步入发展快车道。但随着互联网行业的快速发展告一段落，互联网广告行业的竞争也更加激烈，对于其业绩的影响日益凸显。像2019年至2021年，易点天下的营收虽然增幅不俗，但实现的净利润则大为逊色。

三季报显示，2022年前三季度易点天下实现的净利润虽然出现增长，但营收同比下降达24.6%，说明业绩开始出现波动。此次计提资产减值，易点天下给出的理由是，根据相关规定，基于谨慎性原则，上市公司对相关各类资产进行了全面检查和减值测试，对存在减值迹象的资产计提了减值准备。

计提资产减值，在目前的沪深上市公司中已成常态。应收账款、其他应收款、流动资产、其他非流动资产、股权投资等，都有可能成为上市公司计提资产减值的对象，根本不值得大惊小怪。但是，易点天下仅仅在挂牌两个月后就计提资产减值，笔者以为是值得商榷的。

一家企业无法过会，往往受多种因素的影响。比如“三会”运作不规范、持续经营能力存疑、会计处理不合规、企业独立性缺失、信披存在瑕疵，以及不符合板块定位等，都有可能被发审委或沪深交易所上市委否决。此外，业绩与成长性也是其中不可忽视的重要因素。

相对而言，易点天下在挂牌后再计提资产减值，不失为“明智之举”。如果在上市前就计提的话，既会招致深交所上市委的问询，且计提资产减值会波及到业绩。更重要的是，计提资产减值，也有可能影响其上市进程，严重的时候甚至被上市委否决。如此，个中的风险无形中是非常巨大的。但上市后再计提，则基本不会存在这些问题，顶多是深交所下发一纸问询函，但问询函的威力几乎可以“忽略不计”。

易点天下计提资产减值本可在挂牌前进行，但结果却发生在挂牌后，个中或有带着“问题”上市的嫌疑。事实上，易点天下将“问题”带到上市后或不止如此。比如此前该上市公司还披露了IPO募资的投资项目实施主体和实施地点进行变更事项，尽管实施主体与实施地点的变更并不影响募投项目的投入，但这样的“问题”在上市前其实就可以解决，根本没有必要拖到挂牌后。[page]

带着“问题”上市在沪深股市并不鲜见。比如，有新股上市不久即发布业绩预亏公告，次新股业绩快速“变脸”现象等都属此列，上市公司本可在挂牌前履行信息披露义务。之所以如此，或与能否上市有关，与企业上市后巨大的利益有关。

笔者以为，一家企业带着“问题”也能够上市，凸显出信披监管存在漏洞。在不久的将来，注册制有可能在整个沪深股市全面铺开，注册制重在发行人的信息披露工作。带着“问题”上市，明显不符合注册制的要求。基于此，监管部门既要对带着“问题”上市的行为说“不”，更要进一步强化信披监管，并大幅提高其违规成本。