正向市场的原理是什么?

期货价格分为两种定价模式：1 .无套利定价理论;2.持有成本理论

1.无套利定价理论的模型公式为：F_0 = S_0 * e^(rT)。

其中， F _ 0代表远期价格，S_0代表现货价格，e是常数，r是无风险利率，t是持有时间。

2.持有成本的理论公式是：期货价格=现货价格持有成本。

无套利定价理论的前提是市场是有效市场，不存在套利空间。很好理解。假设给你两个选择：A，现在有一万块钱;b，一年后有一万块钱。大家肯定会选A，因为未来的一万元不等同于现在的一万元。中间有通货膨胀因素和利率因素，所以我可以从现货价格推导出期货价格，或者用期货价格反推现货价格(这个过程叫贴现)。

而持有成本理论也很好理解。如果一个单位的股票放在某个地方，需要人工管理费、仓储费等。所以未来的价格应该高于现在的价格，这才是正常市场。

正向市场上牛市套利的损失相对有限，而获利的潜力大吗?

在正向市场进行牛价套利的本质上是卖出套利，卖出套利的条件是价差缩小。因为利差被放大，套利操作可能会亏损。然而，在正向市场上，利差受到持仓费的限制。如果利差过大，超过持仓费，就会出现套利，从而限制利差。差价降低的幅度没有限制。在上涨行情中，很有可能近月合约价格的涨幅上限超过远月合约价格的上限，使得在后期的比价中(比如平仓时)正市变成了逆市，从而使得价差由正变负，价差大幅缩小，使得牛价差的利润变大。