什么是期权Delta?

Delta值，也称为冲值，是指当标的证券发生变化时，价格的变化幅度。期权Delta，即当标的股票的价格波动1个点时，该认购期权的价格会上涨或下跌的数量。

当标的股票的价格与认购的执行价格相同时，期权的时间价值溢价最高，则期权是期权，度数最低的是实值(或假值)。期权的价格不会随着时间以线性方式减少，因为随着期权接近到期日，时间价值溢价消失得更快。

Delta的值表示标的资产价格的变化大于等于期权价格变化的数值，介于-1和1之间。一般来说，实值期权的绝对值的绝对值较大，而期权Delta的绝对值的绝对值较小。买入看跌期权和卖出认购期权，Delta的取值范围为0到-1;对于买入认购期权和卖出看跌期权，Delta的取值范围是0到1。

期权Delta值可以用来衡量期权的实值的程度，一般来说，虚数值期权Delta越小越接近0，它的绝对值处于0到0.5之间;平值期权的Delta的绝对值处于0.5到1之间，值越大且越接近于1。

期权交易的一个重要特点是它的可变性杠杆。杠杆实际的Delta倍数是标的资产价格变化一个百分点时的百分比变化。通常，实值期权的倍数较低，而杠杆的倍数较高。

对于投资者来说，Delta的意义主要是什么?

首先，投资者可以参考Delta价值，用适当数量的权证代替正股。如果投资者没有足够的资金购买看好的某只股票，可以考虑购买相应的认购权证。投资者只需购买一份对应的Delta期权，就可获得与投资股票相同的绝对收益。

其次，与投资正股相比，权证投资会放大收益和损失，具有杠杆效用。那么这个杠杆有多大?通常，每个权证的杠杆在国内市场软件中只是名义上的杠杆，其计算方法是：名义上的杠杆=(正股价格/权证价格)×行使比率。这个指标比较粗略，更准确的指标是有效杠杆。

值得注意的是，期权Delta随着隐含波动率、正股价格、剩余期限等多种因素不断变化的，而非固定不变。因此，在使用该指标时，需要实时计算。